الدولار أمام موجة تحوّط محتملة.. دون الحاجة إلى بيع الأسهم

هناك عامل قد يضيف مزيدًا من الضغوط على الدولار، حتى من دون أن يبيع احد الأسهم أو السندات.

بحسب بلومبرغ، فإن كبار المستثمرين في ست دول، من بينها اليابان وكندا وتايوان، يغطّون حاليًا نحو 41% من استثماراتهم المرتبطة بالدولار ضد مخاطر تراجع العملة، وهي نسبة تعتبر منخفضة مقارنة بالسنوات السابقة.

ومع انخفاض تكلفة التحوّط وبدء الدولار في التراجع، قد يجد بعض المستثمرين أن العودة إلى التحوّط أصبحت أكثر جاذبية.

رفع نسبة التحوّط بنحو 5 نقاط مئوية فقط قد يعني، وفق تقديرات بلومبرغ، معاملات تحوّط تعادل نحو 230 مليار دولار.

وهذا لا يعني بالضرورة خروج 230 مليار دولار نقدًا من الأسواق، لكنه قد يضيف مزيد من الضغط على الدولار إذا اتجه عدد كبير من المستثمرين في الوقت نفسه إلى التحوّط من تراجعه.

بمعنى آخر، عودة التحوّط إلى مستويات أعلى قد تصبح عاملًا إضافيًا يؤثر في الدولار، خصوصًا إذا استمر الاتجاه الضعيف للعملة.