العالم غارق في 353 تريليون دولار.. والخطر في الدين الذي لا ينتهي

يصل الدين العالمي إلى نحو 353 تريليون دولار، لكن المفارقة أن جزءًا كبيرًا منه لا يُبنى على فكرة السداد النهائي بقدر ما يعتمد على إعادة التمويل المستمر.

عندما يُسْتحقّ أحد السندات، تستطيع الدولة أو الشركة إصدار سند جديد واستخدام حصيلته لسداد القديم. هكذا يبقى الدين قائمًا، بينما يحصل المستثمر على عائد ويستمر تدفّق التمويل.

المشكلة تبدأ عندما تتغيَّر المعادلة؛ فارتفاع الفائدة يعني أن إعادة تمويل الدين القديم تصبح أكثر تكلفة، وإذا تراجع إقبال شركات الاستثمار على شراء الإصدار الجديد، فقد يَجِد المُقترِض نفسه أمام استحقاق لا يستطيع تجديده بالشروط نفسها.

هنا لا تصبح المشكلة في حجم الدين وحده، بل في تكلفة أن يبقى قائمًا وكذلك في قدرة النظام المالي على توفير جولة تمويل جديدة.

ولهذا، فقد يكون الخطر الحقيقي خلف رقم 353 تريليون دولار هو السؤال عن قدرة العالم على إعادة تمويل هذا الدين عندما تصبح الفائدة مرتفعة، والسيولة أقل.