بيتكوين تتفوّق على الذهب في العائد المتوقّع.. فما دلالة ذلك؟

إدراج «جي بي مورغان» بيتكوين للمرة الأولى ضمن توقعاته طويلة الأجل يعكس تحوُّلًا في نظرة المؤسسات المالية الكبرى إلى العُملة المشفّرة؛ فالتوقعات تشير إلى عائد سنوي مركب يبلغ 10% خلال العقد المقبل، مقابل 7.5% للأسهم الأمريكية الكبرى و5.5% للذهب. لكنّ العائد الأعلى لا يعني بالضرورة الاستثمار الأفضل.

الفارق الحقيقي يظهر عند النظر إلى المخاطر؛ إذ تُقدّر التقلّبات السنوية لبيتكوين بنحو 55%، ما يجعل مسارها أكثر اضطرابًا من الأصول التقليدية. وفي السيناريو المتشائم، قد يَصِل العائد السنوي إلى سالب 11.2%، وهو ما يُوضِّح أن التوقعات الإيجابية ليست ضمانًا لتحقيق الأرباح.

المفارقة أن ارتفاع العائد المتوقّع قد يكون تعويضًا عن المخاطر الاستثنائية، وليس دليلًا على تفوق بيتكوين المطلق؛ فالذهب يؤدي دورًا مختلفًا في المحافظ الاستثمارية، بينما ترتبط الأسهم بأرباح الشركات ونمو الاقتصاد، في حين تبقى قيمة بيتكوين شديدة التأثر بالسيولة وشهية المستثمرين والتطورات التنظيمية.

لذلك، لا يتعلق القرار باختيار الأصل الأعلى عائدًا على الورق، بل بقدرة المستثمر على تحمُّل الخسائر وتقلُّبات الأسعار. وقد تكون بيتكوين فرصة لتنويع المحفظة، لكنّ تحويلها إلى بديل كامل للذهب والأسهم قد يضاعف المخاطر بدلًا من توزيعها.